20年期養老儲蓄要來了,如何定息成關注焦點

有銀行表示，超長期限定存產品預計占比不會太大

繼養老理財試點、個人養老金賬戶后，第三支柱養老金融產品再添一員。5月13日，銀保監會相關部門負責人在近期市場運行情況通氣會上表示，為進一步豐富第三支柱養老金融產品供給，擬由工、農、中、建四家大型銀行在部分城市開展養老儲蓄試點。

■記者 范昊怡 楊依泓

商業養老金融業務加快布局

通氣會上，銀保監會相關部門負責人透露，目前，我國具有養老屬性的商業保險已為群眾積累了超過4萬億元的長期養老資金，創新性的商業養老金融試點成效明顯。為進一步豐富第三支柱養老金融產品供給，銀保監會正在會同人民銀行研究推出特定養老儲蓄業務試點。初步擬由工、農、中、建四家大型銀行在部分城市開展試點，單家銀行試點規模初步考慮為100億元，試點期限暫定一年。特定養老儲蓄產品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

養老儲蓄試點基于我國公眾儲蓄偏好來創新產品和服務，有助于進一步豐富養老金融產品供給，與養老理財產品、養老保險產品和養老基金產品等形成補充。在試點的基礎上，應盡快總結經驗教訓，適時增加試點產品規模，并將試點擴大到其他大型銀行和中小銀行，以更好地滿足公眾對養老儲蓄的需求。招聯金融首席研究員董希淼對記者表示。

養老儲蓄定價方式是關鍵

不過，值得關注的是，目前來說，市場上還沒有5年期以上的銀行儲蓄產品，養老儲蓄產品的定價方式便成了市場上廣泛關注的問題。對此，光大證券分析認為，目前我國銀行定期存款最長為五年期，更長期限沒有可比產品。從定價的角度看，長期國債利率水平明顯低于一般存款，憑證式國債、協議存款、5年期定期存款可以提供一定定價參考。相比這些產品，養老儲蓄定價不會明顯偏離。

上海金融與發展實驗室主任曾剛認為，養老儲蓄產品定價方式或有兩方面考量：一方面可能會由央行來決定基準利率，確定浮動上限，隨后各家銀行再基于此限，各自確定最終的利率標準。另一方面可能會根據市場競爭原則來判定，主要參考兩方面內容，首先，按照風險與收益匹配原則，養老儲蓄產品利率上限不能高于養老理財產品；其次，也要關注市場收益率情況。

一方面，超長期限的定期存款產品可能會出現存貸倒掛，對銀行來說并不劃算，另一方面，定價低的話對受眾來說沒有吸引力，但定價高又會提高銀行的負債端成本，擠壓凈息差。廣州某國有行一家分行相關負責人表示，為穩定息差，超長期限的定存產品預計占比不會太大。

和養老理財相比風險更低

我們暫時還沒接到上級行對這個儲蓄產品的通知，這應該是一款有多種期限的定期產品，投資者到時候應該再關注利率等產品要素來決定要不要購買。5月16日，某國有行廣州分行一理財經理對記者表示，年輕人或者中年人除了養老儲蓄外，也可以考慮適當地買一些商業養老產品做補充。

養老儲蓄適合哪一類人群？對此有銀行人士表示，養老儲蓄推出后，可能會對憑證式儲蓄國債形成一定替代效應，目標客群以追求穩健投資收益的工薪階層和中老年人為主。此外，同樣作為商業養老金融業務，養老儲蓄與商業養老保險、養老理財和養老基金等區別明顯，后者可以通過配置權益類資產、另類資產等增厚收益。

光大證券還提到，養老理財、養老目標基金、養老保險可以有更靈活的配置范圍，用來增厚收益，特別是對權益類資產的配置比例可以較大。相比較而言，養老儲蓄具有保本保收益的特點，更適合風險偏好低的老年客群，但對于老年人來說，做長期養老儲蓄意義不大。