個人養老金制度落地打通養老三支柱,銀行扮演第一門戶保險如何引流?

老來如何更好養？個人養老金頂層設計出爐，專家建議更大力度稅收優惠個人養老金來了！證監會將制定投資公募配套制度，千億養老FOF或乘勝擴圍

21世紀經濟報道記者李致鴻見習記者鄭嘉意北京報道4月21日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》（下稱《意見》），個人養老金制度正式落地。

中國精算師協會會長王和表示，這在我國養老保險制度建設中無疑具有里程碑的意義，它是在傳統三支柱的基礎上，獨樹一幟地搭建了一個平臺，這個平臺的核心功能是實現并強化稅收優惠政策和專戶的管理，引導并激勵居民積極參與制度建設，同時通過賬投分離的設計，既鼓勵居民通過這一制度，進行個人養老資金的準備，又給了居民自主投資的空間，較好地體現了制度基礎邏輯和基本訴求。相信這一制度的推行，能夠為破解我國社會老齡化可能面臨的養老資金難題，發揮獨特和積極的作用。

《意見》要求，推動發展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養老金，與基本養老保險、企業（職業）年金相銜接，實現養老保險補充功能，協調發展其他個人商業養老金融業務，健全多層次、多支柱養老保險體系。

打通養老三支柱

我國養老第一支柱是指由政府強制實施的公共養老金計劃，第二支柱是由企業與個人共同繳納的職業/企業養老金計劃，第三支柱則是基于個人意愿的養老儲蓄計劃。相較第一、第二支柱，第三支柱更能體現個人養老責任，為老年生活提供回報，但目前我國第三支柱仍處于起步階段。

中國保險行業協會和麥肯錫合作發布的《中國養老金第三支柱研究報告》顯示，第一二支柱將面臨壓力，短期難以實現爆發式增長。第三支柱雖目前規模較小，但具有潛力，在一定程度上能有效彌補一二支柱的不足。過去幾年國家也曾采取過一系列積極舉措嘗試第三支柱改革，如2018年推出第三支柱個人稅收遞延型商業養老保險試點，但因為流程繁瑣、試點額度低、金融機構和代理人銷售動力不足等原因，試點效果尚不明顯。總結經驗，完善政策已經成為發展第三支柱刻不容緩的工作重點。

第七次人口普查數據顯示，我國60歲及以上人口的比重達到18.7%，其中65歲及以上人口比重達到13.5%。老齡化加劇，公共養老金儲備不足，加快發展第三支柱成為社會共識。

作為第三支柱建設的基石，個人養老金賬戶的建立有利于養老三支柱的打通，實現養老保險補充功能，協調發展其他個人商業養老金融業務，健全多層次、多支柱養老保險體系。

其中，有別于其他金融機構的理財或儲蓄類產品，保險在構建積累養老財富、抵御長壽風險、建設產服生態方面，具有難以替代的獨特價值。經過這些年的積累，保險在長期資金的投資方面，逐步建立了一套基于負債特性的資產負債管理體系，較好的久期、流動性、收益、風險等多重目標要求，實現穿越周期、平滑市場波動、進而獲取穩定的養老財富增值的目的。太平洋人壽董事長潘艷紅表示。

中國保險行業協會秘書長商敬國向記者坦言，現在養老領域并不止保險公司參與，因此當務之急是盡快提升保險在養老金上的投資能力。保險公司講求長期資產配置能力，在實踐中也積累了相應經驗，及時鞏固既有優勢，保險公司就有機會在養老領域上找到定位，脫穎而出。這一賽道競爭激烈，更好的投資能力就能吸引更多資金。養老領域是一個有無限想象空間的領域。不止國內市場，養老金投資在全球金融市場都很受歡迎。管理好養老金也是解決好民生問題。

潘艷紅判斷，目前多層次養老保障體系中第三支柱建設正步入快車道，個人養老金市場空間有望進一步打開。

《中國養老金第三支柱研究報告》認為，基于美英德等國家的比較和對標，第三支柱一定可以發展成為一個重要的養老支柱。如果以十年發展到十萬億資產的愿景來進行規劃，改革需要進行三步走系統推進。2021-2024年為改革第一階段，聚焦賬戶體系建設、養老金企業的專項政策的落地。2025-2027年第二階段將以持續擴大覆蓋廣度和深度為階段使命，以稅收制度作為杠桿撬動更大的民眾群體。2028-2030年進入第三階段，實現養老金市場的全面騰飛，使養老金成為民眾標配和默認習慣。

保險行業如何發揮更大作為

王和指出，《意見》明確要在符合規定的商業銀行指定或者開立賬戶，可見商業銀行將扮演第一入口的角色。對于保險行業而言，要認真思考如何發揮優勢，把握機遇，為此，保險業務必要擺脫行業的局限性，摒棄舊思維和老套路，重新認識自我，回歸并把握根本，發揮自身優勢，積極開拓創新，突出養老保險的根本屬性，以區別于一般養老金融，將養老資金轉化為養老保險。同時，要充分利用行業的醫養資源，打造基于實物給付的產品和服務，通過更加全面和切實的養老解決方案，通過銀保合作，實現對第一入口的反向引流。

銀保監會數據顯示，截至2022年1月底，首批參與專屬商業養老保險試點的6家保險公司累計承保保單近5萬件，累計保費4億元，其中快遞員、網約車司機等新產業、新業態從業人員投保近1萬人。截至2021年10月底，共有23家保險公司參與稅延養老保險試點，累計實現保費收入近6億元，參保人數超過5萬人。截至2021年第三季度，商業養老年金保險保費收入達到460億元，累計積累超過6200億元責任準備金。

事實上，與其他金融業務相比，養老金融市場具有明顯的混業經營特征。《意見》指出，個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。參與個人養老金運行的金融機構和金融產品由相關金融監管部門確定，并通過信息平臺和金融行業平臺向社會發布。

清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱俊生表示，擴大參與的金融機構與產品范圍，有助于促進個人養老金賬戶市場的競爭，豐富產品形態，從而增加公眾的選擇權，提高個人養老金賬戶市場的運行效率。

隨著各類機構持續挖掘自身的差異化優勢，將有望在賬戶、產品、服務等方面形成更多互補，共同推動養老金融高質量發展。

奧緯咨詢董事合伙人錢行認為，保險公司在長壽風險管理和資產負債管理上具有豐富經驗和能力，在商業養老金產品的開發上獨具優勢，如果可以有效發揮出銀保渠道的分銷優勢，應該在第三支柱市場中占有重要的一席之地。

王和強調，在解決老齡化和發展養老保險過程中，保險行業應當有更積極的作為，為政府分憂解難，不僅要發展好第二和第三支柱，還可以參與第一支柱的落地服務。

與此同時，南開大學金融學院養老與健康保障研究所所長朱銘來也向21世紀經濟報道提出，《意見》尚有三個細節問題待明確：一是賬戶額度未來能否動態調整；二是如果繼續EET模式，領取時稅優比例能否提高；三是如何確保賬戶投資安全，是否考慮要建類似存款保險的養老金保障基金制度。