深圳何以成為養(yǎng)老金融試驗(yàn)場?

3小時(shí)募集資金20億元，10天賣完80億元，筆均20萬元，全國四款養(yǎng)老理財(cái)兩款落戶深圳在國家養(yǎng)老戰(zhàn)略的大背景下，養(yǎng)老理財(cái)開閘放水，額度快速售罄。市場趨之若鶩的背后，也引發(fā)更多對(duì)于養(yǎng)老規(guī)劃的思考。

熱賣

有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品10天募集80億，筆均達(dá)20萬

上個(gè)月初，四家銀行理財(cái)子公司的首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品開始在武漢、成都、深圳、青島四地發(fā)售，總額度400億元的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)被認(rèn)為是推進(jìn)養(yǎng)老金融改革發(fā)展的重要舉措。

南都記者梳理看到，全國這四只養(yǎng)老理財(cái)，兩只在深圳落地，分別來自建信理財(cái)和招銀理財(cái)。

換而言之，深圳成為養(yǎng)老金融戰(zhàn)略的試驗(yàn)場。但是，如果你以為大家掏的是養(yǎng)老錢或棺材本，那就錯(cuò)了。作為深圳養(yǎng)老理財(cái)市場的試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)，招銀理財(cái)首批養(yǎng)老試點(diǎn)產(chǎn)品頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健五年封閉1號(hào)2021年12月6日開售后，募集10天便提前結(jié)束，募集金額80億元。

按照該機(jī)構(gòu)向南都記者披露的數(shù)據(jù)，有效交易筆數(shù)共計(jì)3萬次，筆均金額達(dá)20萬元。充分說明深圳這個(gè)城市在養(yǎng)老保障方面的供銷兩旺，也證明了養(yǎng)老理財(cái)?shù)脑O(shè)計(jì)與推出恰逢其時(shí)。相關(guān)人士如是剖析。

另一家深圳試點(diǎn)是建信理財(cái)。上周，南都記者在建設(shè)銀行APP看到一款安享固收類按月定開養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品赫然在列，募集期為2022年1月5日﹣2022年1月13日，要求最低持有5年，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2較低風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.8%-7.0%。建信理財(cái)提醒，業(yè)績比較基準(zhǔn)不代表本產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實(shí)際收益，也不構(gòu)成對(duì)本產(chǎn)品未來任何的收益承諾。

不過，這款養(yǎng)老理財(cái)目前已經(jīng)無法顯示。一位理財(cái)經(jīng)理向南都記者表示，這個(gè)產(chǎn)品特別好賣，上一期已經(jīng)全部賣完了，主要是風(fēng)險(xiǎn)低收益高，新的一期預(yù)計(jì)在下周開賣。

爆點(diǎn)

普惠性、長期性、穩(wěn)健性，較高的業(yè)績比較基準(zhǔn)

在利率下探的基調(diào)下，理財(cái)產(chǎn)品熱賣并不稀奇。但是，養(yǎng)老概念的金融產(chǎn)品從波瀾不驚到風(fēng)生水起，究竟有何魅力迅速走到C位？深圳熱賣的背后折射了更多思考。

南都記者看到，與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品有所不同，各家銀行此番首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與銷售，大多體現(xiàn)了普惠性、長期性、穩(wěn)健性的特點(diǎn)：1元起購、較低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、封閉式產(chǎn)品期限5年，期限相對(duì)較長，不錯(cuò)的收益，同時(shí)面向試點(diǎn)地區(qū)大眾開放。

透析銀行養(yǎng)老理財(cái)銷售火爆的深層因素，富達(dá)國際北京代表處首席代表叢黎認(rèn)為，在政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的宣傳引導(dǎo)下，投資者越來越意識(shí)到個(gè)人為養(yǎng)老做儲(chǔ)備的重要性。作為市面上為數(shù)不多的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，特別是基于投資者對(duì)銀行的信賴性和依賴度，養(yǎng)老銀行理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)更容易獲得已有銀行投資者的青睞和認(rèn)可。

較高的業(yè)績比較基準(zhǔn)，同樣是無可否認(rèn)的誘惑。按照上月初4家金融機(jī)構(gòu)披露的早期數(shù)據(jù)，產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限都超過5%，招銀理財(cái)、建信理財(cái)推出產(chǎn)品的上限為8%，對(duì)投資者而言有不小的吸引力。

描摹

40歲以上客戶是購買主力，甚至不乏30歲以下青年

對(duì)于深圳而言，中青年成為養(yǎng)老產(chǎn)品的主力，更值得玩味。梳理客戶畫像，招銀理財(cái)向南都記者表示，40歲以上客戶是購買主力，但其中不乏30歲以下的青年購買客戶。通過養(yǎng)老理財(cái)配置，一方面是養(yǎng)老理財(cái)未雨綢繆、未來可期的配置理念，另一方面是長期養(yǎng)老規(guī)劃的破冰。

深圳作為重要的養(yǎng)老金融試點(diǎn)，意義何在？叢黎進(jìn)一步向南都記者剖析，深圳人口的平均年齡約為33歲，是一個(gè)充滿活力的城市。年青一代需要盡早為自己的養(yǎng)老儲(chǔ)備做好規(guī)劃。30歲群體是養(yǎng)老儲(chǔ)備投資者教育的重要目標(biāo)群體，再加上養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品本身符合客戶的需求，將投資者的生命周期和長期養(yǎng)老需求相匹配，將會(huì)成為年青一代養(yǎng)老儲(chǔ)備的重要選擇之一。

2021年《養(yǎng)老前景調(diào)查報(bào)告》顯示，隨著中國養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)發(fā)展，民眾的養(yǎng)老儲(chǔ)備意識(shí)逐漸提高，年青一代（18歲-34歲）的儲(chǔ)蓄率創(chuàng)下2018年以來新高。以深圳為代表的年輕人養(yǎng)老意識(shí)提高的重要推力是疫情的影響，喚醒了年輕人群進(jìn)行長期儲(chǔ)備的意識(shí)，提升了儲(chǔ)蓄積極性。

養(yǎng)老理財(cái)絕對(duì)不僅是老年人客群的專屬，而更倡導(dǎo)養(yǎng)老規(guī)劃越早越好。在業(yè)內(nèi)人士看來，我國養(yǎng)老保障三支柱體系發(fā)展并不均勻，呈現(xiàn)出第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)一枝獨(dú)大的特點(diǎn)，發(fā)展和完善三支柱的養(yǎng)老保障體系變得十分迫切。從這個(gè)維度上，深圳的試點(diǎn)，有更深遠(yuǎn)的探路意義。

實(shí)際上，在深圳這座年輕人之城，并非沒有老齡化之憂。在去年的深圳市兩會(huì)上，關(guān)于適老服務(wù)及養(yǎng)老提案不絕于耳。深圳市慈善會(huì)執(zhí)行副會(huì)長房濤曾指出，深圳有120萬老年人口，每平方公里就有600位長者。換而言之，在平均年齡30多歲的深圳，老有頤養(yǎng)同樣不太輕松。

年青一代養(yǎng)老意識(shí)正在不斷提高，成為破局老齡化的最好解藥。深圳互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)日前發(fā)布的《商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)消費(fèi)新趨勢》顯示，80后群體購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的比例最高，約為13.73%，這一年齡段人群投保意識(shí)和傾向相對(duì)更強(qiáng)，高于70后群體的12.59%，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于年長一輩。90后群體約為7.03%，但也呈快速上升趨勢。

也就是說，80后、90后比老年人的養(yǎng)老規(guī)劃前置，年輕人成為商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的投保主力軍。

透視

提早25年準(zhǔn)備費(fèi)用？深圳人防老心態(tài)的微妙變化

防老心態(tài)的微妙變化，與本輪養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)的熱賣可謂異曲同工。慧擇的專家對(duì)此分析，由于復(fù)利因素的作用，要發(fā)揮投資的時(shí)間價(jià)值，至少要提早25年準(zhǔn)備養(yǎng)老費(fèi)用才比較輕松。而按照法定退休年齡，一般30歲以后就必須有意識(shí)開始實(shí)施養(yǎng)老規(guī)劃。這也是深圳人防老呈現(xiàn)年輕化趨勢的驅(qū)動(dòng)內(nèi)因。

政策的加持也是恰到好處。2022年1月中旬，剛剛出爐的深圳市金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展十四五規(guī)劃部署了重點(diǎn)任務(wù)與發(fā)展措施，明確提出創(chuàng)新養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老信托、養(yǎng)老目標(biāo)基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品，推動(dòng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金管理，提供高水平居民養(yǎng)老金融服務(wù)。

頂層設(shè)計(jì)還更多。去年9月，中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2021）》提出，將有序擴(kuò)大第三支柱投資的產(chǎn)品范圍，將符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品都納入第三支柱投資范圍。允許銀行、基金、保險(xiǎn)等各類具備條件的金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身行業(yè)特點(diǎn)，為第三支柱提供合適的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。與此同時(shí)，《2021中國養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告》顯示，把銀行存款作為養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的人數(shù)占比達(dá)到50.81%，把養(yǎng)老儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老理財(cái)?shù)目臻g還很大。當(dāng)養(yǎng)老不再是保險(xiǎn)的專屬，打開了更大想象藍(lán)海。

焦點(diǎn)

當(dāng)雜牌軍遭遇正規(guī)軍規(guī)范化和適配性將是重要方向

當(dāng)養(yǎng)老逐漸成為風(fēng)口，金融產(chǎn)品的規(guī)范也勢在必行。據(jù)南都記者觀察，此番養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品的一個(gè)顯著特點(diǎn)便是規(guī)范性。此次推出的產(chǎn)品完全遵循中國銀保監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》的規(guī)定，符合監(jiān)管政策要求，不像以前一些養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，有名無實(shí)或者只是噱頭。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼提醒，此前一些金融機(jī)構(gòu)嘗試推出一些冠以養(yǎng)老字樣的金融產(chǎn)品，主要是一些短期的理財(cái)產(chǎn)品和投資工具，并不符合養(yǎng)老理財(cái)穩(wěn)健、長期等要求。在養(yǎng)老理財(cái)?shù)恼?guī)軍面前，魚龍混雜者能否消融瓦解，還有待檢驗(yàn)。

與此同時(shí)，梳理目前各試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品細(xì)則，同質(zhì)化傾向比較明顯。《2021中國養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告》顯示，居民養(yǎng)老投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受程度處于較低的水平，并且渠道也較為集中，更傾向于銀行存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、銀行理財(cái)、房產(chǎn)等。保守和趨同，必定導(dǎo)致差異化不足，千人一面。業(yè)內(nèi)有識(shí)之士建議，未來應(yīng)該研究零售客群數(shù)據(jù)畫像，提高養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品差異化和適配性將是一個(gè)重要方向，真正滿足不同年齡層客戶全生命周期的養(yǎng)老金投資需求，這才是養(yǎng)老規(guī)劃要義。

采寫：南都記者 盧亮