產品業務布局亮點頻現,銀行開拓養老理財正當其時

根據第七次全國人口普查數據，我國65歲及以上人口比重達到13.50%，人口老齡化程度已高于9.3%的世界平均水平。在今年兩會上，養老、養老理財成為熱詞，來自各行各業的代表委員紛紛建言獻策。

全國政協委員、南方科技大學代理副校長金李認為，針對目前養老產業發展存在的主要問題，金融可以發揮巨大作用。建議大力發展養老信托基金，加強養老第三支柱建設，面向老年人設計更精細、有針對性的金融產品。全國政協委員、交銀施羅德基金總經理謝衛建議，要形成合力開展個人養老投資的宣傳和引導，將基金投顧業務與個人養老財富管理需求的應用場景有效結合，進一步加大政策支持力度，提升行業的整體競爭力。

作為深化金融供給側結構性改革、推動共同富裕的重要舉措之一，養老理財不僅有助于增加投資者財產性收入，讓廣大群眾分享資本市場長期發展的紅利，也為財富管理的發展提供了全新賽道，拓展了銀行等行業參與主體的業務領域。隨著養老理財試點的進一步擴容，下一步，銀行養老理財的產品研發和業務布局值得關注。

為服務老齡化社會貢獻金融力量

人口老齡化是我國社會發展的重要趨勢，也是今后較長一段時期我國的基本國情。而老齡化人口規模龐大、未富先老和老齡化速度加快是我國人口老齡化的重要特征。國家有關部門對此高度重視，通過頂層設計，不斷加強養老保障制度建設。

目前，養老機構特別是針對中低收入群體的養老機構嚴重不足，大量市場化機構處于微利狀態，投資周期長，社會資本參與意愿低。養老產業發展亟待得到規范和政策支持，應推動更多社會資金有序進入相關細分領域。金李表示。

在這樣的背景下，養老理財的發展正當其時。養老金是各類要素市場的長線資金，對于促進股權市場和直接融資市場發展，支持基礎設施建設和科技創新改善，進而服務新舊動能轉換，提高經濟發展質量具有重要作用。對投資者而言，投資帶有普惠性的養老金融產品，通過長期限的投資策略來穿越周期、熨平波動，實現財富的保值增值，讓投資者老有所養、老有所依、老有所樂、老有所安，也有助于實現共同富裕。光大理財相關負責人告訴《金融時報》記者。

對于銀行理財而言，布局養老理財也和自身特色相契合。養老相關產品通常具有投資期限長、追求穩健收益的特征，有助于發揮銀行理財在非標等另類資產投資上的獨特優勢。光大證券研究所首席銀行業分析師王一峰認為。

探索差異化產品布局

從青島地區的試點銷售情況來看，養老理財產品一經推出便受到當地居民的歡迎，部分營業網點甚至一度出現了排隊購買的情況，體現出市場和投資者對養老理財的關注和對光大理財產品設計、管理及投研能力的認可。光大理財有關負責人表示，去年12月，光大理財在青島發行了首款養老理財產品頤享陽光養老理財產品橙2026第1期，市場反應良好，隨后，又連續發行了兩款養老理財產品。

為進一步拓展業務空間，銀行將不斷豐富養老理財產品布局，打造具有自身特色的養老理財服務。

在具體產品設計上，交銀理財即將推出的養老理財產品具有四大特色。交銀理財有關負責人告訴《金融時報》記者，首先是客群特色，產品將結合已老和未老客群特色及差異化需求，提供差異化的養老理財產品供給。其次是突出長期限特性，產品期限設計上超過5年，更符合客戶長期養老需求及生命周期特點；資產投向上將積極圍繞國家戰略和產業政策領域，從更好支持經濟社會長期投融資需求出發，為資本市場注入長期穩定資本，促進經濟穩定健康增長。再次是穩健性，將通過穩健的策略配置及平滑基金、風險準備金、減值準備等風險保障機制，進一步增強風險抵御能力。最后是普惠性，相關產品1元起售，費率遠低于交銀理財發行的其他理財產品。

光大理財則將在2022年上半年陸續實現對養老理財兩條產品線的全面布局。據介紹，一方面，光大理財將采用5年封閉形態設計養老理財，參考海外成熟模式及國內公募基金目標日期的投資策略，充分發揮銀行理財大類資產配置優勢，根據國內市場實際，通過資產配置倒U型下滑曲線設計，實現老有所依的投資愿景。

另一方面，光大理財將布局開放式產品，產品形態設計將覆蓋三種設計理念：按照定期開放，每筆投資資金最低持有5年形態進行設計；產品成立1年以內定期開放，產品成立滿1年后封閉運作；按照每月定期定額投資形式設計產品，最少定投60期，引導投資者定投至60周歲。

持續提升服務能力

養老理財產品試點工作開展以來，相關理財產品的養老屬性凸顯。在風險保障上，除了風險準備金外，養老理財產品還通過收益平滑基金、計提減值準備等設計，增強了產品收益的穩健性。同時，各產品都有分紅設置及關于提前贖回的條款安排，有助于更好滿足目標客群的流動性需要。此外，首批養老理財產品都是1元起購，起購門檻低，具有普惠性。王一峰分析稱。

在王一峰看來，現階段，養老理財無論是試點金額限額還是試點城市范圍方面，相較于我國養老金第三支柱潛在發展空間均顯著偏低，后續試點成熟后，預計將有序推廣、擴容養老理財。

銀行理財子公司在服務養老理財方面潛力十足。理財子公司根植于母行龐大的客戶基礎、便捷的金融服務網點、其他金融機構不可比擬的品牌聲譽，是大眾客群獲得穩健存款利息和投資收益的主要渠道，具有匹配客戶養老需求的天然優勢。王一峰表示。

與此同時，包括銀行在內的各類養老理財服務主體還應該持續提升服務能力。要嚴守安全底線，配套做好投資管理、風險控制、信息披露和投資者保護等相關工作，讓老百姓愿意投、放心投、長期投，逐步提升老百姓對養老產品體系的接受度。謝衛建議。

此外，謝衛認為，行業應合力深入開展投資者教育，深化養老投教工作，打造讓老百姓看得明白、搞得懂、好操作的個人養老財富管理服務體系。