事關10億人!你對個人養老金的所有疑問,答案都在這

個人養老金要來了！這既是一項夯實居民養老儲備的安排，也與資本市場緊密相關。

4月21日國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見(國辦發〔2022〕7號)》（簡稱意見)。明確了個人養老金的參加范圍、制度模式、繳費水平、投資和領取等事項。

業內人士指出，這是中國個人養老金制度的第一個頂層設計文件，它標志著我國個人養老金制度試點結束，并正式步入全面發展階段。

什么是個人養老金？

個人養老金是我國養老保險體系的第三支柱。

目前，我國養老保險體系第一支柱是基本養老保險，職工養老保險加上城鄉居民養老保險已經覆蓋超過10億人。第二支柱是企業年金和職業年金，已經覆蓋5800多萬人。

作為第三支柱的個人養老金制度，此前一直沒有出臺，屬于一個短板，如今這一短板終于補齊。

有人認為個人養老金出臺之后，目前繳納的養老保險就被替代了，未來養老要靠自己了，這其實是誤解。

誰可以參加？

意見顯示，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，可以參加個人養老金制度。

并且，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。

參加人通過個人養老金信息管理服務平臺（以下簡稱信息平臺），建立個人養老金賬戶。

此即所謂的，個人賬戶、統一平臺。

繳費多少？

意見明確，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。

參加人通過個人養老金信息管理服務平臺，建立個人養老金賬戶。參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元。

個人養老金完全是個人繳費，這跟在單位參加職工養老保險不同，在單位繳納職工養老保險，是單位和職工共同繳費。

如何投資？

個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。

參與個人養老金運行的金融機構和金融產品由相關金融監管部門確定，并通過信息平臺和金融行業平臺向社會發布。

根據招商證券2018年的研報顯示，美國個人養老金制度中，最終各類股票的投資占比合計達到60%（2017年數據）。

從哪兒買？

意見指出，參加人可以用繳納的個人養老金在符合規定的金融機構或者其依法合規委托的銷售渠道（以下統稱金融產品銷售機構）購買金融產品，并承擔相應的風險。

而且，參加人應當指定或者開立一個本人唯一的個人養老金資金賬戶，用于個人養老金繳費、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。

如何領取？

根據意見，參加人達到領取基本養老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居，或者具有其他符合國家規定的情形，經信息平臺核驗領取條件后，可以按月、分次或者一次性領取個人養老金，領取方式一經確定不得更改。

領取時，應將個人養老金由個人養老金資金賬戶轉入本人社會保障卡銀行賬戶。

參加人死亡后，其個人養老金資金賬戶中的資產可以繼承。

跟銀行存款有啥區別？

意見發布之后，不少網友提出疑問，個人養老金跟我自己去銀行存款有啥區別？

中國社科院世界社保研究中心執行研究員張盈華表示，個人養老金跟個人存款有很大區別：

第一，個人養老金在一定額度內有個人所得稅的優惠；

第二，對接個人養老金的投資產品都是經過遴選的合格產品，兼顧安全性和盈利性；

第三，個人養老金采取賬戶封閉管理，一般不允許提前支取，是化短為長的資產管理手段。

根據意見，國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養老金制度并依規領取個人養老金。

是不是國產版的401（k）？

張盈華解釋，美國的401（k）其實是企業年金，需要單位和個人共同繳費，而個人養老金完全是個人繳費，類似于IRA（個人退休賬戶）。

對個人養老有什么意義？

中歐基金認為，個人養老金制度通過稅收激勵的杠桿作用，發揮每個人的主觀能動性積極儲備養老資產。

從定位來看，其與保障人民群眾基本溫飽的第一支柱和依托雇主進行養老保障的第二支柱不同，主要定位于個人補充養老，即投資者為改善退休后生活水平，實現退休后的美好生活而自愿進行的養老儲備和養老投資。

從重要性來看，隨著我國老齡化程度的日益加深，我國亟待通過個人養老金來為我國的第一支柱和第二支柱減負，從而實現養老保障體系健康可持續發展。

市場有多大？

中金公司首席策略師、董事總經理王漢鋒指出，根據人社部和國家統計局數據，截止到2020年，參加城鎮基本養老保險和城鄉居民養老保險人數分別為4.5億人和5.4億人，表明可參加個人養老金制度的人口基數較廣。同時基于現行規定，參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元，這意味著從遠景來看，個人養老金賬戶資金規模有望突破萬億元以上。另一方面也有望為資本市場帶來新類型的長期投資者。

帶來什么利好？

張盈華認為，個人養老金有助于推進多層次、多支柱養老保險體系建設，可以豐富大家的養老選擇，同時也對資本市場有一定好處，一是可增加長期資金的供給，二是有利于投資的長期性。

業內人士分析，由于個人養老金主要面向風險偏好相對較低的投資需求，追求長期的絕對收益，對安全性和穩健性要求較高。個人養老金的大力發展，預計將帶動長期增量資金配置相對穩健的產品。

什么時候可以買？

根據意見，人力資源社會保障部、財政部要加強指導和協調，結合實際分步實施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開。

張盈華表示，此次試點周期一年，應密切跟蹤試點，及時公布合格個人養老金產品目錄、合格機構條件等，同時做好公眾宣傳，提高對個人養老金的認知。

將帶來牛市？

從海外經驗看，這類安排或將作為長期資金，成為牛市基石。

招商證券2018年研報顯示，美國于1978年推出401K計劃的初衷是為了鼓勵美國國民增加養老儲蓄，但養老金的資產規模迅猛增長，直接成為美國1978年至2000年長達22年大牛市的有力推手。

據測算，在八十年代初施行401k計劃后的20年，給股票市場貢獻了近6000億美元的增量資金，而到2017年底更是總計貢獻了1.6萬億美元的新增資金。

專家聲音：

每年引入增量資金可達7814億元

上海證券固收首席鄭嘉偉：實施個人養老制度有助于完善我國養老保障體系，與基本養老保險、企業年金和職業年金共同組成三大支柱；此外，目前我國老齡化現象嚴重，養老金缺口較大，實施個人養老制度有助于彌補養老資金不足等問題。

廣發基金楊喆：統計數據顯示，2018年個稅改革后我國個稅繳納人數約6512萬人，極端情況下假設所有人均頂格參與個人養老金制度，則每年可以為市場帶來7814.4億元增量資金。若參與個稅繳納的人中有30%參與個人養老金制度，也會為市場帶來每年約2344億元的增量資金。

平安證券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉指出，按照《意見》要求，我國有超過10億居民具有開設賬戶的資格，未來在稅收優惠激勵下，其參與熱情也有望得到保障。

國泰君安非銀團隊預計，在稅優政策影響下，預計月收入在1萬元以上的人群（5000元免稅+約4000元專項扣除）才有意愿通過參與個人養老金政策減少納稅基數。假設全國月收入1萬元以上人數規模2000萬人，其中愿意參與個人養老金的占比50%，那么將帶來每年1200億元資管行業增量。

光大證券非銀團隊：隨著個人養老金政策細則進一步完善，個人賬戶管理資格或成金融機構關注焦點。從海外成熟市場發展規律來看，稅收優惠+個人賬戶是第三支柱發展普遍采用的制度設計，稅優政策有助于提振消費者投保個人養老險意愿，后續有關個人養老金的稅優政策會盡快出臺以刺激繳費需求。以國民養老為代表的專業養老金資產管理機構具有個人賬戶管理的資質、經驗優勢，有望在個人養老金市場上搶占先機，開辟業務增長新空間。