個(gè)人養(yǎng)老金賬戶制度出爐,稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)"遇冷"后,保險(xiǎn)業(yè)能否從中分得一杯羹呢?

4月，被社會(huì)廣泛期待的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶隨著《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）出爐而落地。

《意見(jiàn)》明確了了個(gè)人繳費(fèi)，一個(gè)賬戶+多種金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的資金除了可以購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品之外，還可以購(gòu)買銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、公募基金等金融產(chǎn)品。

人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司司長(zhǎng)聶明雋表示，目前參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)為10.3億。面對(duì)這樣巨大的市場(chǎng)，尚處于改革陣痛中的保險(xiǎn)業(yè)能否從中分得一杯羹？保險(xiǎn)業(yè)目前在第三支柱養(yǎng)老中成績(jī)?nèi)绾危?/p>

稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)遇冷

目前，保險(xiǎn)在第三支柱養(yǎng)老金融的主力軍是稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)及專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)，是指取得工資薪金所得、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬所得（特定行業(yè)除外）的個(gè)人，應(yīng)按稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)扣除憑證記載的當(dāng)月金額扣除當(dāng)月的工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬收入的6%和12000元孰低的辦法確定。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，是指現(xiàn)在納稅人通過(guò)購(gòu)買稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)來(lái)提高個(gè)稅起征點(diǎn)，等退休領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)再補(bǔ)交稅款。稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)于2018年推出，目前僅在上海市、福建省（含廈門(mén)市）和蘇州工業(yè)園可購(gòu)買。

但稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)結(jié)果并不盡如人意。截止到2021年12月，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)保費(fèi)為6.3億元，覆蓋人群僅為四萬(wàn)余人。

究其原因，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)上有尚未解決的設(shè)計(jì)問(wèn)題。全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委員，原中國(guó)保監(jiān)會(huì)黨委副書(shū)記、副主席周延禮曾指出，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)暴露出優(yōu)惠力度有限、操作復(fù)雜等問(wèn)題。稅收信息平臺(tái)等基礎(chǔ)設(shè)施仍處于完善過(guò)程中，使其在推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展方面的支持作用有限。政策覆蓋面窄，處理流程復(fù)雜，延期納稅模式不符合公眾納稅的觀念和習(xí)慣，政策設(shè)計(jì)有待完善成為主要問(wèn)題。

以10%稅率檔來(lái)測(cè)算，參加稅延養(yǎng)老險(xiǎn)每年最高可享受1200元的個(gè)稅優(yōu)惠。有保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人向界面新聞表示，因?yàn)槎愌羽B(yǎng)老保險(xiǎn)的利率和市場(chǎng)上的年金險(xiǎn)相比并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，再加上可抵稅額度較小，因此一直不溫不火。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)銷售動(dòng)能有限

2021年5月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)針對(duì)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。

人保壽險(xiǎn)、中國(guó)人壽、太平人壽、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、新華保險(xiǎn)6家險(xiǎn)企為首批參與試點(diǎn)的公司。

與一般的商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品相比，專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)形式較為靈活，可以選擇一次性繳納、定期或不定期追加保費(fèi)，方便投保人根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)狀況決定。養(yǎng)老金的領(lǐng)取期為客戶60周歲之后，領(lǐng)取期不少于10年。

在保險(xiǎn)的積累期，采取保證+浮動(dòng)收益模式，投保人可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇投資組合，并且在保險(xiǎn)期內(nèi)可以轉(zhuǎn)換。目前6家公司的產(chǎn)品，對(duì)穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率在2%-3%之間，進(jìn)取型賬戶的最低保證利率在0-1%之間，高檔演示利率上限為6%。

6家試點(diǎn)壽險(xiǎn)公司在今年年初相繼在官網(wǎng)上公布了2021年收益情況，其中，穩(wěn)健型賬戶的年化結(jié)算利率在4%-6%之間，進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率在5%-6.1%之間。

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)介紹，截至2022年2月末，試點(diǎn)公司累計(jì)承保保單7.18萬(wàn)件，累計(jì)保費(fèi)4.72億元，其中新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保超過(guò)1.2萬(wàn)人。自2022年3月1日起將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大到全國(guó)，并將養(yǎng)老保險(xiǎn)公司納入試點(diǎn)。

盡管沒(méi)有稅收優(yōu)惠的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)成績(jī)優(yōu)于稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)，但不到五億元的保費(fèi)規(guī)模對(duì)于參與試點(diǎn)的巨頭險(xiǎn)企來(lái)講依舊是個(gè)小數(shù)目，與銀行發(fā)售的16只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到的420億元更是相距甚遠(yuǎn)。

有保險(xiǎn)代理人向界面新聞指出，專屬商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)的傭金率太低，僅有2%不到，銷售團(tuán)隊(duì)內(nèi)部對(duì)于推銷這個(gè)產(chǎn)品的動(dòng)力不足。一般期交產(chǎn)品的傭金率可以達(dá)到首年保費(fèi)的30%甚至更多，即使躉交的理財(cái)保險(xiǎn)，傭金率也會(huì)高于2%。同時(shí)，專屬商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)也與多年行業(yè)熱銷的3-5年期的期繳產(chǎn)品，甚至更短期限的產(chǎn)品不同，這對(duì)于習(xí)慣短期收益的消費(fèi)者來(lái)講，需要有接納的過(guò)程。

保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)或可破局

從國(guó)內(nèi)外的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，保險(xiǎn)公司在管理個(gè)人養(yǎng)老金方面并無(wú)優(yōu)勢(shì)，所占份額較小：美國(guó)的第三支柱養(yǎng)老金體系IRA中，保險(xiǎn)公司所占的份額不到1%。

那么，在國(guó)內(nèi)第三支柱養(yǎng)老試點(diǎn)中不溫不火的保險(xiǎn)業(yè)，是否就此失去了在個(gè)人養(yǎng)老金制度中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

目前業(yè)內(nèi)均認(rèn)為，養(yǎng)老金融這一巨大的市場(chǎng)比拼是金融機(jī)構(gòu)的投資能力，尤其是長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資能力。

泰康資產(chǎn)CEO段國(guó)圣在此前接受界面新聞采訪時(shí)曾表示，保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期性和負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特征，決定了保險(xiǎn)資金必須采取均衡投資模式——關(guān)注長(zhǎng)期收益與短期回報(bào)、兼顧相對(duì)收益與絕對(duì)收益。實(shí)踐中，均衡投資模式的要求體現(xiàn)為固收+的配置模式，大比例固收資產(chǎn)打底、提供基礎(chǔ)收益，以權(quán)益和類權(quán)益資產(chǎn)提升收益彈性、賺取超額收益。這與養(yǎng)老金的管理要求是一脈相承的。

北京聯(lián)合大學(xué)保險(xiǎn)系講師楊澤云對(duì)界面新聞分析指，壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，有較為豐富的長(zhǎng)期資產(chǎn)管理的優(yōu)勢(shì)，或許能在收益方面取得一定的優(yōu)勢(shì)。另外，保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障特性，能使得客戶在有最低的保底收益基礎(chǔ)上，獲得生存年金，即只要生存，就一直可能領(lǐng)取。畢竟，個(gè)人養(yǎng)老金的初衷就是應(yīng)對(duì)養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，各種金融業(yè)態(tài)大舉進(jìn)入養(yǎng)老第三支柱這一市場(chǎng)，保險(xiǎn)業(yè)如何在激烈競(jìng)爭(zhēng)中不失掉自身優(yōu)勢(shì)，仍值得期待。

（責(zé)任編輯：馬欣）