銀保監會:采用成熟穩健配置策略有效管控商業養老資金投資風險

中國銀保監會5月10日消息，銀保監會日前印發《關于規范和促進商業養老金融業務發展的通知》明確，支持和鼓勵銀行保險機構開展商業養老金融相關業務，豐富產品供給；采用成熟穩健的資產配置策略，有效管控商業養老資金投資風險；鼓勵商業養老資金積極投向符合國家戰略和產業政策的領域，為資本市場和科技創新提供支持。

不得變相縮短業務存續期限

《通知》指出，支持和鼓勵銀行保險機構依法合規發展商業養老儲蓄、商業養老理財、商業養老保險、商業養老金等養老金融業務，向客戶提供養老財務規劃、資金管理、風險保障等服務，逐步形成多元主體參與、多類產品供給、滿足多樣化需求的發展格局。

《通知》要求，銀行保險機構開展商業養老金融業務應體現養老屬性，產品期限符合客戶長期養老需求和生命周期特點，并對資金領取設置相應的約束性要求；銀行保險機構應在產品合同中與客戶對特殊情形下的流動性安排作出明確約定，不得以期限結構化設計等方式變相縮短業務存續期限。

在開展消費者教育方面，《通知》要求，銀行保險機構應當持續開展客戶教育，提高社會公眾對商業養老金融產品的認知度和接受度，逐步培育成熟的養老金融理念和長期投資理念，引導客戶合理規劃、持續投入、長期持有、長期領取，切實提高養老保障水平。

此外，銀行保險機構應當立足實際，制定合理的商業養老金融發展規劃，有序開展普惠性產品創新和業務經營，將長期經營效果納入銷售、投資、管理人員考核評價體系，推動商業養老金融業務持續健康發展。

某銀行理財公司相關業務負責人表示，要培養長期投資理念，公司對投資團隊的考核機制要體現長期、價值的主張。比如，對投資團隊績效的考核可以基于產品一年、三年或成立以來的業績。

為資本市場和科技創新提供支持

養老金是資本市場最重要的長期資金來源之一。

《通知》指出，銀行保險機構應當加強商業養老資金投資管理，采用成熟穩健的資產配置策略，有效管控商業養老資金投資風險。鼓勵積極投向符合國家戰略和產業政策的領域，為資本市場和科技創新提供支持。

我國第一、第二支柱投資模式或為第三支柱提供參考。光大證券金融業首席分析師王一峰認為，我國社保基金年均投資收益率較高，投資風格兼具謹慎性與靈活性，其中權益類投資帶來較大收益；企業年金主要投資于含權益類的資產，收益率明顯高于固收類資產，整體來看收益率不及社保基金，但近年來均跑贏通脹。未來我國養老金可在穩健的前提下加大權益市場投資比例。

在稅收優惠方面，《通知》提出，符合銀保監會規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品可納入個人養老金投資范圍，享受國家規定的稅收優惠政策。

銀保監會副主席梁濤日前表示，國務院辦公廳《關于推動個人養老金發展的意見》落地，對行業發展起到巨大推動作用。在前期試點個稅遞延養老保險的基礎上，銀保監會準備把個稅遞延擴大到保險、理財、養老金、儲蓄，均通過養老金賬戶進行。

此外，《通知》還要求，銀行保險機構應當按照依法合規、穩妥有序、保護客戶合法權益的原則，對名稱中帶有養老但不符合《通知》規定的金融產品進行更名或清理，并于6月30日前向監管部門報送整改情況。各銀行保險機構法人應向其直接監管責任單位報送。