美國第二大公共養老基金加倉中國

美國規模第二大的公共養老基金——加州教師退休基金（CalSTRS）近日向外媒透露截至2022年6月底該基金對中國股市的投資總額約為37億美元（約合人民幣256.24億元）。此前，該公共養老基金首次表示正在考慮聘用專注于中國股市的投資經理人，以配合其針對中國股票市場計劃建立的新投資類別。

首次表示將聘用專注于中國股市的投資經理人

在美國通脹壓力劇增和經濟衰退擔憂彌漫資本市場的背景下，為追求資產的多元化配置需求， CalSTRS在8月時向基金經理發出一份招標書，該招標書表明CalSTRS正計劃建立針對中國股票市場的新投資類目，并首次表示正在考慮聘用專注于中國股市的投資經理人。

具體而言，該針對中國股票市場的投資類目根據其投資標的范圍分為三大策略：大中華區股票策略、中國A股策略和MSCI中國指數策略。該招標書表示，CalSTRS可以選擇將合同授予任何特定類別的多個經理人。

分類別來看，大中華區股票策略是指任何與中國相關的股票，以MSCI中國全股票指數、MSCI中國全股票可投資市場指數或類似指數為基準；中國A股策略是指以MSCI中國A股在岸指數、MSCI中國A股在岸IMI、滬深300指數或類似基準為基準的中國大陸或本地中國股票；而MSCI中國策略則考慮納入MSCI中國指數或MSCI中國IMI的股票。

同時，該招標書還表示，向專注于中國股市的基金經理發出該招標書也意在尋找是否有更好的辦法來實現對該公共養老基金現有中國股票投資組合的管理。事實上，CalSTRS首次考慮聘用專注中國股票的投資經理人的計劃，是在過去幾年里由于地緣政治緊張局勢加劇，美國機構投資者對中國股票資產配置總體上停滯不前的背景下誕生。

業內人士對此表示，海外大型機構投資者最近的舉動表明，在海外市場應對美聯儲鷹派貨幣政策和歐洲能源危機的背景下，海外大型機構投資者正在尋求資產和地域配置的多元化。

2009年來首次錄得虧損

事實上，CalSTRS在2021年7月1日至2022年6月30日財年的投資收益為-1.3%，這是該公共養老基金自2009年以來首次錄得虧損。截至7月底，該基金的總規模為3117億美元，是美國第二大公共養老金。

值得一提的是，即使該公共養老基金在報告期內財年錄得虧損，但是其收益率仍然高出參照基準收益率90個BP。

盡管CalSTRS在上一財年報告期內錄得2019年以來的首次虧損，但其作為服務公共養老的長期基金，在過去20年平均年化收益率一直保持7%的及格線以上。CalSTRS預期的年化收益率為7%，只有達到7%才能滿足對養老金的支付要求。長期來看，CalSTRS 過去10年平均年化收益率為9.4%，過去20年平均年化收益率為7.8%，滿足對養老金領取人的支付需求。

根據CalSTRS提2022年第二季度向美國監管提交的13F文件顯示，CalSTRS股票組合前五大重倉股分別為蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、谷歌母公司Alphabet，可見CalSTRS對美國科技股的偏愛。

截至2022年7月31日，該公共養老基金最新投資組合數據顯示，該基金股票資產組合占比為39.03%，固定收益資產組合占比為10.44%，房地產資產組合占比15%，私募股權組合占比13%，風險緩釋資產組合占比10%，通脹敏感資產組合占比5%，現金等資產組合占比2%，創新型策略組合占比0%。