事關10億人的個人養老金制度來了!怎么投資?怎么領取?何時能買?

為了積極開拓個人養老金業務，與銀行、證券基金進行競爭，保險公司的產品設計預期將比一般的養老年金更有競爭性，并且保險產品自身的保證利率特色，對于消費者具有很強的吸引力。

個人養老金制度真的來了，且與我們每一人息息相關！

近日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》（下稱《意見》），旨在推進多層次、多支柱養老保險體系建設，促進養老保險制度可持續發展，滿足人民群眾日益增長的多樣化養老保險需要。

國家保基本，提高看個人。通俗來講，所謂個人養老金賬戶，就是指除了國家的基本養老保險，單位的企業年金、職業年金之外，老百姓自己給自己準備的特定養老儲備，這些產品會放在個人養老金賬戶里，今后給我們自己養老用。

北美精算師、融金聚科技有限公司創始人包虹劍指出，《意見》明確了個人養老金實行個人賬戶制度，也明確了個人養老金賬戶的唯一專戶性、終身性和完全積累性、優惠性、產品和銷售渠道選擇的多樣性。還對繳費做了具體的規定，每人每年繳納個人養老金的上限為1.2萬元，對領取年齡和條件也做了清晰的說明。

燕道數科創始人兼CEO婁道永表示，《意見》下發之后，將強有力地推動推進個人養老金的發展，由原來的保險機構專屬轉化為銀行、證券、基金等全金融行業參與，共同做大做強個人養老金這塊業務。

覆蓋超10億人

《意見》指出，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，均可以參加個人養老金制度。

根據人社部的數據，截至2021年11月末，全國基本養老保險的參保人數高達10.25億人，即我國絕大部分人均可參加個人養老金制度。

值得關注的是，個人養老金并非是強制繳納，而是個人自愿參加。

包虹劍分析稱，這類個人養老金賬戶雖然在我國發展時間不長，但國外很多國家已經實施多年，是對個人退休生活費用的重要補充。由政府政策支持，由國家政策統一推動，意味著安全保障性高、可信賴度高。

個人自愿參加，這點很重要。她表示，并不是人人都有能力交了社保再儲備一份個人養老金的，實在負擔不起的也可以不交，但有能力卻不交可就吃虧了，可能享受不到國家給予的一些稅收優惠和特制產品。同時，市場化運營，監管部門選擇有實力、有能力的金融機構去經營，讓老百姓在風險可承受的基礎上，有更好的收益空間。

年繳納上限1.2萬元

《意見》明確，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。參加人通過個人養老金信息管理服務平臺，建立個人養老金賬戶。個人養老金賬戶是參加個人養老金制度、享受稅收優惠政策的基礎。

參加人每年繳納個人養老金的上限為1.2萬元。

具體如何投資？《意見》提出，個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。

參與個人養老金運行的金融機構和金融產品由相關金融監管部門確定，并通過信息平臺和金融行業平臺向社會發布。

那么一個好的個人養老金賬戶，到底應該長什么樣呢？包虹劍認為，一定是集六大寵愛于一身：一是要有足夠的優惠激勵；二要與退休的狀態相掛鉤，這些錢要絕大多數甚至全部用于退休后的生活；三要與每個人的風險偏好相匹配；四要與養老需求的規劃和理想相匹配；五要能跑贏CPI；六要是一個不同的資產配置。畢竟有的收益高，但波動性大不保底；有的收益穩定，但不夠高；有的投資期限短，沒法和退休的目標相適應，短的資產配置有再投資風險；有的則不能解決長壽風險。

部分城市先試行1年

如何領取？根據《意見》，參加人達到領取基本養老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居，或者具有其他符合國家規定的情形，經信息平臺核驗領取條件后，可以按月、分次或者一次性領取個人養老金，領取方式一經確定不得更改。領取時，應將個人養老金由個人養老金資金賬戶轉入本人社會保障卡銀行賬戶。

參加人死亡后，其個人養老金資金賬戶中的資產可以繼承。

那么現在就能買嗎？《意見》稱，人力資源社會保障部、財政部要加強指導和協調，結合實際分步實施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開，及時研究解決工作中遇到的問題，確保本意見順利實施。

從傳統金融到養老金融的轉變，是機構和個人再一次騰飛的機遇，應該提前準備，牢牢抓住機會，現在行動還來得及。包虹劍說。

在婁道永看來，為了積極開拓個人養老金業務，與銀行、證券基金進行競爭，保險公司的產品設計預期將比一般的養老年金更有競爭性，并且保險產品自身的保證利率特色，對于消費者具有很強的吸引力。但從另一方面考慮，保險公司產品的營銷成本不高，銷售人員或渠道推廣的積極性有限，因此綜合來看，保險端個人養老金業務規模尚待觀察。

制度落地有何意義

華夏基金認為《意見》的出臺可以說是個人養老金制度頂層設計文件的落地，它將我國養老保障體系和養老金融行業的發展推向新的高峰。發展個人養老金，對于我國構建多層次、多支柱養老保險體系，應對老齡化壓力，提高全體國民養老金待遇水平，優化資本市場結構等，都具有長遠和積極的意義。

養老第三支柱中個人養老金制度的建立對我國具有很大現實意義。華夏基金進一步指出，一是，由于企業缺乏建立職業養老金的動力，限制了我國第二支柱發展空間。但是在嚴峻的老齡化壓力下，國民自我養老儲備的需求持續增加。而第三支柱個人養老金無需企業發起，又有國家稅收優惠支持，能夠最大程度調動個人養老積極性。二是，隨著新經濟、新業態的興起，傳統企業雇員的工作模式發生了顯著轉換，一部分勞動者既不會被第二支柱職業年金覆蓋，甚至可能游離于基本養老保險之外。但是第三支柱給他們提供了一個被納入養老金體系的契機。因此，大力發展個人養老金制度，應該成為促進國民共同富裕，推動社會經濟高質量發展的重要基礎性制度，應積極加以推進。

易方達基金認為，該《意見》的出臺為廣大老百姓通過市場化投資積累個人養老金資產，提升國民自我養老保障能力提供了頂層制度設計。公募基金進入個人養老金賬戶可投范圍，為行業進一步服務百姓養老提供了良好契機。公募基金公司將積極發揮自身專業優勢，努力打造適合養老金投資屬性的基金產品，讓經濟發展成果真正惠澤于民。

匯添富資產配置中心資深產品專家李宏綱認為，目前我國養老三支柱發展極不平衡，第三支柱急需發展。截至2020年末，我國養老金總規模約12.05萬億元，養老金總規模約占我國同期GDP的11.89％。其中，第一支柱基本養老金在養老金總規模中占比為48.19％，第二支柱企業年金和職業年金占比為29.37％，第三支柱個人養老金規模僅為4億元。同時，第一支柱覆蓋人口超過10億人，面臨較大支付壓力。第二支柱市場覆蓋率較低且面臨提升瓶頸，在此背景下，第三支柱作為養老保障體系的重要補充，面臨發展緊迫性，也具有廣闊發展空間。發展好個人養老金，對于構建多層次、多支柱的養老保險體系，應對日益嚴峻的社會老齡化挑戰，做好全民養老保障，提升未來老年人待遇與生活水平具有重要意義。

嘉實養老2040五年基金經理曹越奇表示，完善居民養老保障迫切需要加快補足第三支柱個人商業養老這一短板。隨著個人養老金制度落地，有力地推動了我國養老三大支柱體系的持續完善，尤其是進一步提升第三支柱個人養老體系的建設水平。個人養老金制度未來如何掛鉤以及落地還需要進一步的細則。但值得一提的是，長期向好的市場需要長期穩定的資金持續流入，例如中國房地產市場有住房公積金、美國股市有401K計劃，推動了中國房地產市場和美國股市的長牛，個人養老金賬戶的設立有利于促進資金長期持續流入資本市場，穩定資本市場的發展。對于個人，能夠將個人養老金儲備與家庭日常理財的資產配置有效結合起來，進行長期投資與積累。同時也有利于發揮公募基金等專業機構在個人養老中發揮更好的作用。

萬家聚優穩健養老擬任基金經理徐朝貞表示，該《意見》是第三支柱個人養老金制度的綱領性政策，其內容囊括了一個養老金計劃的主要設計要素，意味著我國的第三支柱個人養老金制度正式啟航。

華夏基金表示，投資者參加個人養老金有三大好處：

減少當期個人所得稅繳納。

幫助早日規劃、積少成多，積累養老儲備。參加個人養老金要建立專門的個人養老金資金賬戶，這個賬戶在退休之前，只能繳費和投資，不能領取，相當于幫助我們進行強制性養老規劃，積少成多。

幫助建立理財和投資習慣。這是因為個人養老金存續幾十年，投資保值是核心，而個人養老金的可投產品類別豐富、而且針對個人養老金的投教比較豐富，監管更加嚴格，運作規范透明。因此通過參與個人養老金，我們也會學習到如何科學理財。

對資本市場有何利好

李宏綱認為，2020年末，中國城鎮人口為90119萬人，人均可支配收入為32189元。據此前中國養老金融50人論壇調研，73％的調查對象愿將收入的11％至30％用于養老財富儲備，根據相關的調查數據，我們預計今后養老金融領域每年新增規模都將達到一個相對可觀的數字。對于我國資本市場而言，將引入大量長期資金，優化資本市場結構，對于中國資本市場未來健康發展具有積極意義。

徐朝貞表示，個人養老金制度對于公募基金行業將產生深遠影響。個人養老金是真正的長期資金，對于公募基金乃至整個資本市場都具有穩定器的作用。從海外經驗看，個人養老金制度也深刻改變了行業生態，促進了行業由銷售驅動向投顧服務驅動的轉型。當然，養老金的積累是一個穩步地積少成多的過程，所以其對行業產生的影響不是一蹴而就，而是一個長期的過程。

招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，盡管短期規模較小，當前對個人養老金賬戶和股市的增量資金提振有限，但隨著規模增加對資本市場長期利好。我國針對第三支柱養老保險的稅收優惠政策目前以稅延型商業養老保險為載體。稅收優惠使得養老基金能夠得到比單純養老金儲蓄更多的繳稅減免回報。當前的稅收方式對高收入群體較有吸引力，而中低收入群體邊際稅率過低，納入征稅范圍的收入部分過少，投資商業養老保險的動力不足。因此總體看，短期能夠提升的個人養老金賬戶資金增量規模有限，預計對于資本市場的增量資金提振有限，在未來三五年內的發展依政策支持力度而定。

李湛進一步指出，在財稅政策的激勵下，未來會有更多個人儲蓄資金注入個人養老金賬戶，一方面有助于應對人口老齡化壓力，補充長期穩定的養老資金；另一方面，此部分穿越周期的長期投資相比于短期投資，更能夠引導資本市場的長期健康發展。